2019年中国集成灶行业发展概况及未来三年市场发展前景分析

集成灶和烟机搜索热度对比

2016年以来集成灶产量迅速增长

2016年以来集成灶零售量迅速增长

从普及已基本完成的冰箱来看，2017年城镇居民每百户拥有98台，农村每百户92台，冰箱内销量4480万台。目前考虑到农村住房结构、消费习惯等因素，我们假设在烟机达到饱和状态时，城镇每百户接近100台，农村每百户约50台，广义烟机（集成灶+烟机）每年内销量为冰箱内销量的80%，达到3600万台。集成灶具有除油烟效率高、节省空间、外形美观的优点，同时烟机内腔清洗问题还有待更好的解决，我们保守估计稳态时集成灶每年销量占广义烟机内销量的20%，达到720万台；按照每台8500元，集成灶市场规模达到612亿元。

2017年主要家电产品零售量

2017年各家电每百户保有量

2017年以来地产调控加剧，商品房住宅销售面积同比增速逐月下滑，厨卫市场具有房地产后周期属性，受制于房地产市场表现低迷，厨卫市场整体增速大幅下滑。2017年集成灶零售量126.7万台，仅占烟机内销量5.5%，受房地产市场影响较小。此外，集成灶需求主要来自三四线城市。2017年以来三四线及以下城市商品房住宅面积增速高于一二线城市，对集成灶市场发展形成有力支撑。

现房销售面积同比增速大幅下滑

烟机内销量增速与商品房住宅销售面积增速相关较大

三四线及以下城市商品房住宅面积增速高于一二线城市

集成灶占烟机内销量比例不到10%

我们在《受益三大因素公司烟灶仍有增长空间，燃热“接力棒”效应凸显》（广证恒生，20181116）中测算，未来三年广义烟机内销量分别为2267万台、2328万台、2443万台，我们预计未来三年集成灶零售量占广义烟机（烟机+集成灶）内销量比例分别为7.2%、8.2%、9.2%，集成灶零售量分别为163.3万台、190.9万台、224.8万台，增速分别为28.9%、16.9%、17.7%。

集成灶行业零售量测算